铝期货日报:铝价小幅回升

铝价在周一冲高回落至前期震荡平台后、昨日出现小幅回升。伦铝3月收于2064美元/吨,较前一日上涨14.25美元/吨,涨幅0.70%;沪铝主力1501昨天日盘收于13765元/吨、较前一日日盘下跌35元/吨、跌幅0.25%;沪铝夜盘较日盘上涨75元/吨,收于13840元/吨,较前一日夜盘上涨105元/吨,跌幅0.76%。

铝价在周末降息刺激下出现了冲高后持续回落、再次回复了宽幅震荡的态势。整体来看,铝市依旧偏空。降息对提升铝的需求存在较大的不确定性、而铝的供需状态出现了明显趋弱势的改变:随着2、3季度铝价的不断回升以及前期关停必要性比较大的项目已经关停,2季度之后国外电解铝产量逐步回升、国内产量增幅也连续提升。需求面上,国内外下游需求有所放缓、尤其是中国、欧洲经济体数据欠佳、对未来消费预期更为悲观;而本次降息对提升铝的需求仍存在不确定性、供需面弱势难改。

国内铝土矿原料可能在明年中期前后有所短缺、同时面临原料成本的增加。印尼限矿整体对国内铝土矿进口影响较大,国内1-8月铝土矿进口总量为2500万吨,同比下降45%或2116万吨。其中前8个月从印尼进口的铝土矿为879万吨,主要集中在前5个月;而去年前8个月从印尼进口量为3000多万吨,即今年前8个月从印尼进口铝土矿同比减少了2100多万吨。目前根据亚洲金属网数据,国内进口铝土矿8月底库存3000万吨左右、单月进口矿消耗300万吨/吨左右,按照这个速度,库存量大概支撑9个月左右,如果没有更好的替代来源,明年中期前后可能会出现原料短缺的情况。当然,从今年进口数据来看,国内也在寻求解决方法,**,从其他地区比如马来西亚进口的铝土矿提升明显;第二、氧化铝进口增加。因此,我们认为,不论何种渠道解决原料问题,*终都带来了成本的增加。

操作上,铝价重回前期13800元/吨附近震荡平台、区间谨慎操作。

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